□劉向燔
早先P2P平臺快速擴張，隨之而來的資金問題、信用額度等問題頻出，令投資人對其是又愛又恨。而當下又有一個新的熱詞取代了P2P，那就是汽車眾籌。
汽車眾籌為何受追捧
所謂汽車眾籌，就是籌集投資者資金后參與汽車買賣。汽車眾籌模式出現于2015年，經過近兩年的發(fā)展，該行業(yè)急速興起，并吸引了大量平臺和資本進入。汽車眾籌因介入門檻低，價值評估、產權界定、手續(xù)辦理等較為簡潔，而且擁有年化收益率較高、投資周期短等優(yōu)勢，因此呈現爆發(fā)式增長態(tài)勢。
汽車眾籌從業(yè)務范圍來看，可分為新車眾籌、二手車眾籌、進口車眾籌、汽車租賃眾籌等，其中大部分汽車眾籌平臺上所籌車輛以二手車為主。
從目前模式而言，汽車眾籌平臺主要的運營方式還是與汽車商合作，從市場上尋找想要購買的二手車標后，先評定價格，再在平臺上發(fā)起眾籌，眾籌期內若認籌金額足夠，則車輛進入銷售階段，有購買意向者報價，平臺決定賣出與否。
出售成功后，平臺按照投資人認籌比例及約定分紅比例進行回款；若眾籌期內沒籌到目標金額或購買者報價被平臺否定，則眾籌失敗。亦有汽車眾籌平臺會和投資者提前設定出售期限，如到期仍未出售成功，則平臺承諾溢價回購，承諾給予投資人最低收益保障。
截至今年11月30日，零壹研究院數據中心監(jiān)測到的汽車眾籌平臺共計152家，其中正常運營的共110家，約占72.4%。數據顯示，11月新上線的平臺有17家，較上月（33家）減少16家，降幅高達48.5%。
筆者以投資者身份咨詢融車網，據客服介紹說，該平臺作為中介，先代替籌資者廣泛籌集投資者資金，籌集成功后用這些資金來購買二手車后出售，盈利后獲得的差價扣除相關手續(xù)費，并按照投資者出資比例進行分成，汽車眾籌平臺只收取一定的管理費用。
眾多平臺選擇二手車進行眾籌是看中了我國二手車市場的未來發(fā)展。據中國汽車流通協(xié)會預測，國內二手車交易量今年年底有望突破1000萬輛，并在5年后實現規(guī)模翻倍，2020年達到2000萬輛，二手車市場需求增加，未來前景廣闊，也是眾多平臺選擇其作為眾籌標的的原因。
火熱背后隱藏風險
汽車眾籌平臺呈現爆發(fā)增長主要有供需關系和網貸監(jiān)管趨嚴等兩方面原因，第一，從供需方面來看，汽車眾籌解決了二手車經銷中的難點和痛點。目前，大多數二手車經銷商想從銀行獲得融資較為困難，而眾籌給其提供了一個籌集資金的渠道。
另外，今年8月份四部委聯合發(fā)布《網絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》明確提出，不得吸收公眾存款、不得歸集資金設立資金池、不得自身為出借人提供任何形式的擔保、規(guī)定實行客戶資金由銀行業(yè)金融機構第三方存管制度等，P2P平臺合規(guī)門檻大幅提高。而汽車眾籌等實物類眾籌并不在此次互聯網金融集中整治之列，這也是很多P2P平臺向汽車眾籌平臺轉型的原因。
但是，在急速發(fā)展壯大的同時，汽車眾籌行業(yè)也暗藏了不小的風險和危機。目前，已有部分汽車眾籌平臺已經出現了提現困難、停業(yè)甚至跑路等相關事件。據了解，僅今年11月份，就有14家平臺出現問題，與上月持平。問題類型包括清盤、停業(yè)、惡意跑路、網站無故關閉、因多種原因無法回款等情形。
專家分析，汽車眾籌平臺大多依靠二手車的買賣差價實現盈利，這需要平臺對二手車價格的變動、成交金額和成交規(guī)模等最新市場情況了如指掌。不過，從目前來看，大多數二手車交易透明度低、水分較高，參與者水平參差不齊，如果汽車眾籌平臺在進入該領域時沒有積累相關的經驗和專業(yè)素養(yǎng)，缺乏成交量和投資資源，要實現大批量二手車的低買高賣實屬不易，這也導致部分平臺經營管理出現嚴重問題。
只有規(guī)范化才能良性發(fā)展
除廣受熱議的“跑路”事件之外，外界對于汽車眾籌的關注焦點還有一些汽車眾籌平臺所打出的高達60%甚至80%的年化率，甚至有部分平臺承諾若無法在規(guī)定期限內出售汽車則按照一定的年利率溢價回購車輛等內容。
有專家認為，一些汽車眾籌平臺宣稱的年化率達60%甚至80%是不現實的，平臺很難真正做到，更多的是作為一種宣傳噱頭。
而對于眾籌平臺承諾溢價回購到期未銷售車輛一事，根據監(jiān)管政策，互聯網金融平臺不應自擔保，而應作為信息中介開展業(yè)務。
同時，如果作為交易撮合型的汽車眾籌平臺，承諾溢價回購到期未銷售車輛，這在金融風控上很難持續(xù)，回購的項目較少，平臺還能勉強支撐。但如果平臺交易量較大，甚至達到幾億乃至幾十億，交易中未能在規(guī)定期限內售出的車輛如果全由平臺進行溢價回購，則很難有平臺具有這樣雄厚的資金實力。
同時，由于汽車眾籌模式幫車商解決了融資難問題，同時在這種物權眾籌模式下，單輛車就可以進行融資，比較契合車商的需求，簡便靈活，成本低，所以二手車眾籌具有較好的市場前景。隨著汽車眾籌模式發(fā)展日趨的成熟，渠道的越來越多、中介平臺的影響力越來越大，車商的融資成本也會更低，二手車眾籌就可以在成本和效率兩個維度上發(fā)力。
汽車眾籌行業(yè)若要穩(wěn)步、持續(xù)的向前發(fā)展，除了投資人自身應對投資持必要的審慎態(tài)度外，針對小到汽車眾籌、大到物權眾籌這一類與互聯網相結合的新型產物，監(jiān)管也應進一步完善和細化。
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